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经济下滑不同以往 印媒:印度面临“西方式”减

星岛全球网消息:《印度快报》网站11月30日颁发了一篇题为《不一样的经济下滑》的文章。文章称,对印度来说,经济增速经久大年夜幅放缓并不新鲜。自自力以来,印度的海内临盆总值(GDP)增长率至少蒙受8次历时两年或更长光阴的大年夜幅下跌,今朝此次是2018-2019年。

增速逐季下滑

文章称,直到上世纪80年代,印度的经济放缓主如果由干旱导致的农业部门紧缩、战斗或国际出入压力造成的。只有到近30年来,相对付其他宏不雅经济身分,农业在拉低或推动整体经济增长方面的感化才有所减弱。

比拟之下,当前的经济减速——从2018年一季度到2019年三季度,每个季度的GDP增速都有所下降,险些没有苏醒的迹象——这是绝无仅有的。

首先,它发生在显着的政治稳准时期,掌权的是单个政党占多半确政府中职位地方毋庸置疑的引导人。

其次,这次经济增长放缓也不是因为通俗的“F”身分(食物、外汇和财政)造成的。如今,农业险些只占印度GDP的15%,而2016年10月至2019年10月,年均食物破费价格通胀率仅为1.59%。印度也没有呈现国际出入危急;事实上,外汇贮备在今年11月22日达到了创记载的4486亿美元。莫迪政府可能已偏离了将财政赤字削减到GDP的3%的原定计划,但2014/15年至2018/19年的匀称3.7%要比连合进步同盟执政五年时代的5.4%好得多。

文章称,假如说莫迪期间有什么不合的话,那便是政治和宏不雅经济的稳定。莫迪政府也没有经历过战斗或油价飙升等“外部”动荡。纵然2018年开始的美中贸易冲突对印度经济的影响,也无法与2008年的举世金融危急或者2013年的“缩减惊恐”相提并论。

苏醒或更艰巨

文章觉得,与之前的经济放缓不合,前几回的前兆或者诱因都是食物、外汇、宏不雅经济方面的轻率行径或者外部冲击等提供侧的首要造成的,而印度现在蒙受的经济放缓更多是“西要领”的减速,并由于海内政策掉误而加剧。

此次经济放缓的核心缘故原由是双重资产负债表问题——即夷易近营企业在2004年至2011年的投资热潮中积累的债务,变成了主如果公共部门银行的不良资产。类似的不良贷款增添在上世纪90年代中期也曾呈现过,迫使银行清理资产负债表,而印度公司也进行去杠杆化,这影响了瓦杰帕伊政府时期的经济增长。

文章称,但当时与现在的差别在于,此次的双重资产负债表问题,只管早在2014年12月就由政府前首席经济顾问阿文德·苏布拉马尼安指出过,但照样被放任恶化,并伸展到非银行的金融公司和房地产等比钢铁、电力或纺织具有更大年夜“熏染性”的行业。更糟糕的是,废钞行动和毫无筹备地推出全国统一商品和办事税给农夷易近、小临盆商和中小企业带来了危害,而他们是最不应该为双重资产负债表问题担责的人。非正规经济部门的就业和收入丧掉反过来抑制了破费需求,包括对上市公司和其他有组织的企业的产品的需求,而这些企业蓝本应该从废钞行动和统一商品和办事税中获益。

文章觉得,具有讥诮意味的是,这统统都发生在一个政治和宏不雅经济都异常稳定的时期。假如以经济史为鉴,西方模式的减速——主如果信心、情绪和“需求”危急——每每空费时日。

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